Koliko će američki dug biti utočište za rezerve svjetskih zemalja?

Državni dug Sjedinjenih Američkih Država je po prvi put u povijesti premašio brojku od 20 000 milijardi dolara. To je oko 125 proračuna Europske unije od ove godine. Zašto je Rusija, koja je u financijskom i ekonomskom ratu, za američke državne obveznice  dala preko 100 milijardi dolara i drži ih kao dio međunarodnih pričuva?

Američka potrošnja premašuje prihode.  Uzmimo samo njihov vojni proračun, koji će u novoj fiskalnoj godini iznositi 692 milijarde dolara, dok je ruski 69 milijardi dolara. Kako bi se nosio s ovim teretom, Washington posuđuje novac u cijelom svijetu. Američko Ministarstvo financija prodaje svoje obveznice, a ostale zemlje ih kupuju. Prema tome, Amerika dobiva novac na dug za relativno male kamate, jer se njihove obveznice smatraju bez rizika, a ako želite, uvijek ih možete prodati.

Sjedinjene Američke Države su, nakon Britanskog carstva, stvorile sustav u kojem cijeli svijet plaća za njihovo postojanje, što je nakon desetljeća dovelo od situacije da je američki državni dug u ovom trenutku stvarno najpouzdaniji financijski instrument.

Ako se prekine ova praksa, SAD će morati tiskati dolare, što bi izazvalo visoku inflaciju u Sjedinjenim Američkim Državama, a drugo, dolar je valuta svjetske pričuve. Ako se odštampa toliko dodatnog novca, vrijednost dolara i druge imovine u svijetu bi dramatično pala i pogodila i one koji američke obveznice drže kao rezerve.

Međutim, ovo je zamka, jer Washington neće nikada platiti nacionalni dug. To je jednostavno nemoguće, tako da će piramida rasti sve dok se uruši. A to se već dogodilo 1971. godine za vrijeme takozvanog ”Nixonovog šoka”, kada su države  odbile mijenjati dolare za zlato i obratno, što je zapravo značilo bankrot zemlje. Tada im je pošlo za rukom da se izvuku nekažnjeno, ali će se to teško ponoviti.

Rizici su uvijek postoje. Kada je počeo Prvi svjetski rat, za obveznice bez rizika su se smatrale one Njemačke i Rusije. No, nakon revolucije 1917. su sovjetske vlasti proglasile neispunjavanje obveza i općenito su odbijale plaćati dugove. Nijemci su učinili isto.

Da zemlje i dalje nastavljaju kupovati američke obveznice se brine cjelokupna vanjska politika Washingtona, svih administracija, bez iznimke. Sve su imale za cilj stvaranje kontroliranog kaosa u različitim dijelovima svijeta. To se provodilo i provodi kroz invazije u različitim zemljama, najnovije u Siriji, Iraku, Libiji, ili se organiziraju ”Obojene revolucije”, kao u Ukrajini , Gruziji i Egiptu. U tom kaosu SAD dođu i ponude se vlasnicima kapitala kao jedina ”mirna luka” u svijetu. I to funkcionira.

Postavlja se pitanje hoće li američki dug dalje neizmjerno rasti, obzirom da je to trend koji traje desetljećima, iako proteklih dva puno brže nego ranije.

Amerikanci su zadovoljni sa svime, samo da ovaj sustav nastaviti funkcionirati. Štoviše, FED polako povećava kamatnu stopu, što znači da će se povećati troškovi servisiranja američkog duga, što će tražiti nove zajmove.

Najveći je problem što nikome u svijetu u ovom trenutku ne odgovara američki bankrot. U svijetu još nisu stvorene čvrste i toliko moćne financijske strukture koje bi to mogle izdržati. Podsjetimo da je proces dedolarizacije svijeta najavljen u listopadu 2013. i Pekingu. Tek su se 2014. počele donositi prve mjere i do sada je učinjeno mnogo toga, ali još uvijek nedovoljno da bi svijet mogao riskirati bankrot Sjedinjenih Država. No, ako uzmemo da se na ovom projektu radi tek nešto više od tri godine, rezultati su više nego dobri.

U.S. National Debt Clock

Što se tiče Rusije, američki dug i rusko gospodarstvo su povezani činjenicom da je u tih 20 000 milijardi dolara duga i 109 milijardi dolara ruskih dobara za koja su kupljene američke obveznice. SAD su računale na posljedice zamrzavanja tih 109 milijardi dolara kada su uvodile sankcije protiv Moskve. Predsjednik Donald Trump je potpisao taj dokument.

Za sada nema znakova da ruski liberali išta rade da spase ruski novac, a on je u opasnosti, obzirom da su nedavno Amerikanci oduzeli rusku diplomatsku imovinu. Naravno, Rusija ima pričuve koje su se oporavile i prelaze vrijednost 400 milijardi dolara i zbog takvog poteza Washingtona ne bi bankrotirala, ali bi se na trenutak našla u teškoćama.

No, stručnjaci vjeruju da Sjedinjene Američke Države neće koristiti ruske fondove, inače bi izgubile status prvoklasnog i pouzdanog dužnika.

Osim toga, Rusija nema mnogo američkih obveznica, tek 109 milijardi dolara u pričuvama većim od 400 milijardi dolara, koje su u zlatu i europskim obveznicama. Ako pretpostavimo da Washington i učini takav korak, onda Rusija jednostavno može prestati plaćati svoje inozemne dugove.

Odgovor na pitanje zašto se drži novac u neprijateljskoj zemlji je jednostavan. To ne čine samo Rusija, nego i Kina, koja je najveći vjerovnik Sjedinjenih Američkih Država.

Politike i ideologije se sukobljavaju, ali gospodarstvo i financije djeluju prema potpuno različitim zakonima – zakonima racionalnosti. Dolar je za sada još uvijek valuta svjetske pričuve, a činjenica da Rusija drži četvrtinu rezervi u dolaru je

savršeno razumljiva. Osim toga, time se služi da održi i stabilnost rublje.

I sve do su SAD najveće svjetsko gospodarstvo i najpouzdaniji dužnik, Rusija će dio pričuva držati u dolarima. Uopće nije važno što se događa u politici. Naravno, postoje i pouzdane njemačke državne obveznice, zlato, a sve to je također u rezervama Središnje banke Rusije.

No, Amerika polako gubi status pouzdanog dužnika i prve svjetske gospodarske velesile. Kako vrijeme bude odmicalo i kako budu nastajale nove financijske institucije, koje će nuditi svoje instrumente, potražnja za američkim obveznicama će padati.

Što se tiče načina da se drugi ”uvjere” u sigurnost američkog dolara kao rezervne valute, to je moguće samo politikom koju Washington provodi desetljećima, a to su agresije, ratovi, destabilizacija zemalja  i smjene”režima”. No, čak i tu američki stratezi imaju sve manje uspjeha.

Trenutna veličina američkog državnog duga ima dvije značajke koje umanjuju ozbiljnost problema. Prvo, američki nacionalni dug nije najviši u usporedbi s mnogim drugim zemljama i 2016. je iznosio 106% BDP-a. Problem je što se predviđa da će on 2047. Iznositi nevjerojatnih 150% BDP-a, što će biti nemoguće vratiti.

Američke državne obveznice su danas još uvijek siguran način ulaganja i to objašnjava činjenicu da su i kamate na te obveznice vrlo male, odnosno postotak održavanja američkog nacionalnog duga je minimalan. Za usporedbu, ruske obveznice su se prošle godine prodavale po kamatnoj stopi do 10% godišnje, a američke 1,5 do 2%, ovisno o razdoblju.

Da se za SAD ne dogodi najcrnji scenarij, potreban je snažan gospodarski rast, a on je nemoguć zbog sve većih troškova za rastuću populaciju ljudi starijih od 65 godina, porasta kamatnih troškova i pretpostavki o usporavanju gospodarskog rasta zbog smanjenja produktivnosti. Naravno, posljednja je ”opcija” veliki rat, možda i svjetski, ali bi to bio potez očajnika koji ne samo da ne bi spasio svoj status svjetskog hegemona, nego bi u propast za sobom povukao cijeli svijet.